РАО ЕЭС замкнуло навсегда

В последний день существования РАО "ЕЭС России" главе российского энергетического холдинга Анатолию Чубайсу удалось добиться продажи последней не приватизированной генерирующей компании. Эта победа стала "дембельским аккордом" Чубайса: с завтрашнего дня энергохолдинг прекращает свое существование, а его руководитель остается без работы.

Смена дислокации ожидает не только главу расформированной монополии, но и его кресло: как сообщил Чубайс, оно будет продано на аукционе, а вырученные деньги - перечислены детскому дому.

Подлинным же символом последнего дня существования РАО станет, конечно, не продажа рабочего места отца реформы, а триумфальная продажа последней ОГК, на которую энергохолдинг долго не мог найти покупателя. Еще в мае казалось, что группа компаний, за которыми стоят крупные предприниматели Виктор Вексельберг, Роман Абрамович и Валерий Абрамов, обо всем договорилась с РАО. Однако вопрос цены остался открытым. Чубайс настаивал на том, что ОГК-1 должна быть продана по цене из расчета $525 за киловатт установленной мощности. Консорциум олигархов сначала рассчитывал приобрести этот актив за $420 за киловатт, а впоследствии и согласился увеличить цену до $430.

Несмотря на то, что затем РАО снизило цену до $500, сделку пришлось закрыть без согласия сторон, и продажа не состоялась. Как выяснилось, Чубайс оказался совершенно прав: одну из крупнейших в России энергокомпаний мощностью 9,5 тыс. мегаватт собирается купить правительственный инвестфонд Объединенных Арабских Эмиратов Dubai World. При этом РАО удалось "сторговать" компанию по цене $516 за киловатт.

Уходящий глава РАО сказал, что инвестор предложил за ОГК-1 на 25% выше цены акций, которая сложилась утром в понедельник (на открытии ММВБ 23 июня бумаги ОГК-1 стоили 1,85 руб.) Таким образом, компания будет продана за рекордные 125 млрд руб. - столько за российские ОГК или ТГК еще не давали. Сделку не может сорвать даже то, что РАО ЕЭС расформировано, а ФСК и "РусГидро" акции ОГК-1 еще не получили. Таким образом, доводить продажу до конца будет правительство России, и рынок интересует лишь то, как скоро оно сможет принять все необходимые решения.

Однако 125 млрд руб. за 75% минус одна акция ОГК-1 - это еще не все расходы, которые придется нести инвестору. До 2012 году компания обязана построить новых мощностей на 120 млрд руб. Причем - и это одно из важнейших достижений реформы - ни одна из теплогенерирующих компаний просто не может отказаться от выполнения инвестпрограммы: если владелец ОГК или ТГК нарушает инвестиционные обязательства, то он обязан выплатить штраф в размере 20-25% от суммы сделки. И именно это условие, по мнению Чубайса, является основной гарантией того, что все планы по строительству новых мощностей в России будут выполнены, а спрос на электричество, растущий в последнее время примерно на 4% - полностью обеспечен новыми электростанциями.

У инвестора есть единственный способ уклониться от выполнения своих обязательств - он может не строить генмощности в случае, если государство откажется от полной либерализации цен на электроэнергию с 2011 года. Именно этого больше всего опасаются и аналитики, и инвесторы, да отчасти и сам Чубайс. Правда, они все же надеются, что чиновники не будут менять ранее принятых решений, так как отказ от либерализации означает полное прекращение осуществления "второго плана ГОЭЛРО", а это, в свою очередь, сделает реформу энергетики страны бессмысленной.

Отчасти проверкой государства на приверженность реформе РАО станет то, как быстро чиновники смогут довести до конца продажу ОГК-1. Здравых причин притормаживать сделку нет, и катализатором активности должен стать факт продажи 5-и ОГК и 14-ти ТГК (не продана лишь госдоля в ТГК-12), позволивший выручить 945 млрд руб. А инвестиционные программы всех 20-ти тепловых генерирующих предприятий, не считая гидрогенерирующей компании и ФСК, дадут отрасли еще около 4 трлн руб., на которые в ближайшие 4,5 года будет построено более 43 тыс. МВт мощности. О таких инвестициях еще несколько лет назад российская энергетика не смела и мечтать.

Впрочем, еще 4-5 лет назад никто до конца не верил и в то, что отцам реформы удастся разделить гигантскую монополию на генерацию, сбыт, диспетчеризацию, распределительные и магистральные сети. В газовой отрасли, например, эту задачу решить не удалось по причинам политического свойства. А в электроэнергетике, где гарантом ликвидации монополии был ее руководитель, удалось вполне.

Теперь государству предстоит решать следующую задачу высокой важности - найти способ привлечение денег в собственные генерирующие активы, важнейшими из которых являются сети и гидрогенерация. И здесь встанет вопрос, который, скорее всего, будет обсуждаться уже без Чубайса - можно ли открывать распределительный сетевой бизнес для частного капитала. Уходящий глава РАО утверждает, что можно, но не ранее 2012 года - иначе контроль над сетями так или иначе купят нынешние владельцы генерации, и вся реформа будет обращена вспять. Тем не менее, один из сподвижников Чубайса Александр Чистяков утверждает, что еще до 2010 года частные инвесторы будут привлечены в одну-две сетевые компании, а остальные получат негосударственные деньги уже после 2010- го.

Видимо, у государства просто нет другого выхода - тратить деньги из бюджета на развитие сетевой инфраструктуры нельзя, а инвестиции в этом сегменте нужны. Поэтому правительству придется очень внимательно проверять желающих поучаствовать в капитале сетей, чтобы избежать очередного создания в отрасли вертикально интегрированных компаний, совмещающих генерацию и передачу энергии. Что, между прочим, запрещено законом.

Андрей Михайлов