Валютная паника

За последние несколько дней по всей стране разнеслись слухи о том, что рубль "рухнет", а доллар "взлетит". То ли алчные банкиры решили навариться на гражданах, то ли некоторые финансовые аналитики недостаточно корректно комментировали ситуацию на валютном рынке, но напуганные граждане, которые еще помнят дефолт 1998 года, решили подстраховаться. На выходных объемы валютных операций физических лиц резко возросли, причем особой популярностью пользовался доллар.

Банки и обменные пункты, воспользовавшись ситуацией, меняли курс по собственному усмотрению. В некоторых обменниках Москвы на выходных курс продажи доллара доходил до 28 руб., а евро — до 36 руб (при этом официальный курс, установленный Банком России, составлял 26,25 руб. и 35,39 руб. соответственно).

На мировых рынках бушует финансовый кризис, экономика США — в глубокой депрессии, монетарные власти Европы экстренно принимают антикризисные меры. На международном валютном рынке пара "евро-доллар" колеблется в широком диапазоне, и предсказывать ее движение берутся далеко не все аналитики. Участники Forex не замечают негативных макростатистических данных из США и ориентируются на фондовые площадки. Однако здесь ситуация не лучше: эмоции заставляют инвесторов выходить из фундаментально сильных бумаг, распродавая даже наиболее надежные акции. Так что осень на валютном рынке обещает быть жаркой, и опасения граждан вполне понятны.

Однако пока о девальвации рубля речи не идет — напротив, сегодня доллар и евро ощутимо упали. По мнению аналитиков, ничего удивительного в этом нет: сейчас курс национальной валюты полностью зависит от действий Центробанка, который ведет довольно агрессивную политику в валютном сегменте. И чем больше на рынке валютных спекулянтов, тем жестче политика регулятора — ведь обесценивание рубля никак не укладывается в амбициозную стратегию развития России на ближайшие годы.

Ежедневно регулятор проводит масштабные валютные интервенции на рынке, охлаждая пыл спекулянтов и регулируя курс рубля. Только в пятницу Банк России продал около $3 млрд, и такие сделки совершаются постоянно. С начала 2003-го по 2007 год, когда ЦБ перешел к политике постепенного укрепления рубля, росли и резервы регулятора.

Как напоминает аналитик НБ "Траст" Евгений Надоршин, все это время денежно-кредитные власти стояли между движением рубля и рынком. Именно они решали, как и когда изменится курс национальной валюты. На сегодняшний день резервы Банка России оцениваются в $530,6 млрд, и этих денег ЦБ хватит надолго. "В том, что ЦБ сможет удерживать курс национальной валюты весьма продолжительное время на выбранном им уровне, у нас сомнений нет. Для того чтобы понять, какие цели могут преследовать монетарные власти РФ, достаточно посмотреть на текущие действия, приоритеты государственной политики и на еще не так давно сформированные планы", — отмечает эксперт.

Очевидно, что в случае обесценивания национальной валюты, средства, выделенные государством на поддержку финансового сектора, просто сгорят. А речь идет о немалых суммах: банкам было выделено 950 млрд руб. в качестве субординированных кредитов, 700 млрд руб. было предложено в качестве кредитов без обеспечения, и еще $50 млрд — передано Внешэкономбанку для рефинансирования внешнего долга. Также было объявлено о целевой поддержке высокотехнологичных предприятий, ВПК и строительной отрасли.

Поэтому "отпускать" рубль невыгодно в первую очередь государству. Для того, чтобы закрепить уже достигнутый результат в поддержке национальной валюты, сегодня ЦБ РФ объявил об изменениях параметров сделок "валютный своп" на внутреннем рынке. Учитывая, что ставки по свопам за последнее время выросли с 8% до 10%, это может сделать невыгодными вложения в иностранной валюте, считают аналитики.

"Мы ожидаем, что постепенно объем тех, кто предпочитал, вопреки потребности в рублевых активах, держать валюту, будет снижаться. Собственно, сегодняшние события тому наглядное подтверждение – лимит ЦБ был исчерпан за первые несколько минут торгов, и после этого ставки по свопам резко пошли вверх: между 11.00 и 12.00 мск они превышали 50% годовых под залог долларов, в случае с евро секция вообще закрылась выше 100%", — говорится в комментарии "Траста".

Как отмечает начальник отдела аналитики УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин, потребность в рублях у участников рынка повысилась уже сегодня, поскольку банкам было необходимо выплатить НДС, а ЦБ, вдобавок, ограничил объем операций "валютный своп". "В результате мы впервые за последнее время увидели продажу валюты банками, которые, таким образом, оказались "наказаны" за спекуляции против рубля", — говорит эксперт.

Таким образом, по прогнозам аналитиков, в ближайшее время девальвация рублю не грозит. Однако не исключено, что мощнейший отток капитала из России продолжится, а финансовую систему страны полностью поглотит мировой кризис. "Тот приток валюты в страну, который мы видели в последние годы (выручка экспортеров плюс инвестиции и займы) серьезно сократится. Более того, сальдо платежного баланса может стать отрицательным, поэтому могут появиться предпосылки для ослабления рубля", — предупреждает Карыхалин.

Однако девальвация рубля в любом случае будет плавной, так что причин для паники у россиян нет.

Мария Коваценко