Moody's: Россия справится с долгами благодаря резервам

МОСКВА, 16 октября. Даже при самом неблагоприятном развитии событий в финансовой сфере Россия сможет обеспечить выполнение долговых обязательств. К такому выводу пришли эксперты международного рейтингового агентства Moody's Investors Service.

По словам старшего вице-президента агентства Moody's Джонатана Шиффера, даже если правительство РФ будет вынуждено полностью принять на баланс внешний долг квазигосударственных компаний на уровне середины 2009 года, общий госдолг по отношению к ВВП возрастет с 6 до 18%, а по отношению к общим доходам — с 15 до 61% (исходя из данных за 2008 год). Между тем, средний прогноз по этим показателям для стран с рейтингами категории Baa на конец 2009 года составляет 34% и 155% соответственно, причем без учета их условных обязательств.

В ежегодном докладе по России агентство Moody's сообщает, что рейтинг страны Baa1 и его "стабильный" прогноз отражают финансовую устойчивость правительства, в том числе невысокую нагрузку на госфинансы в связи с обслуживанием долга и наличие крупных резервов в иностранной валюте.

С другой стороны, нейтрализующее воздействие на эти факторы оказывают "умеренный уровень экономической стабильности и низкая институциональная устойчивость".

"Мы считаем, что правительство обладает "высокой" финансовой устойчивостью, однако следует иметь в виду, что если в ближайшей перспективе цены на сырьевые товары существенно не вырастут, резервы иностранной валюты будут сокращаться, и правительство возобновит международные заимствования в значительном объеме", — считает Шиффер.

При этом, по мнению аналитика, потенциал для диверсификации российской экономики с переориентацией с экспорта сырья на высокотехнологичные производства и сферу услуг резко снизился под воздействием глобального кризиса. Кризис также подтвердил правильность вывода рейтингового агентства о низкой институциональной устойчивости России, которая выражается в неэффективном управлении и низком уровне обеспечения "верховенства права".

"В самом начале глобального кризиса Россия проявила непоследовательность в своей макроэкономической политике, а постоянно присутствующий риск утраты доверия к валюте и банковской системе среди населения был и остается сдерживающим фактором, который правительство вынуждено учитывать при разработке экономической политики", — отмечает Шиффер.

При этом он подчеркивает, что в будущем объем государственных резервов иностранной валюты сократится, и Россия имеет уже меньше прав на ошибку при разработке своей бюджетной и денежно-кредитной политики.