Эксперт: Ставка рефинансирования близка к оптимальной

МОСКВА, 4 августа. Сохранение ставки рефинансирования свидетельствует о том, что, по мнению ЦБ РФ, соотношение рисков экономического замедления и риска инфляции примерно сбалансировано. Об этом заявил начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ЗАО ИФК «Солид» Михаил Королюк.

«У российской, как, впрочем, и любой другой экономики, два основных разнонаправленных риска – инфляция и замедление темпов роста, - уточнил эксперт. - Если экономика ускоряется, то растет инфляция. Если экономика тормозит, то тормозит и инфляция. Задача ЦБ – проводить такую денежную политику, что бы и волки были сыты и овцы целы. Решение не изменять ставку означает, что, по мнению ЦБ в текущих условиях эта цель достигается, а риски в обе стороны взаимно уравновешиваются».

По словам эксперта на данный момент риск роста инфляции и риск экономического торможения примерно равны по величине и, если бы ЦБ решил сдвинуть ставку в ту или иную сторону, он мог бы увеличить один из этих рисков до тревожной величины.

Напомним, сегодня Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщил, что Совет директоров банка России принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования (8,25%) и процентных ставок.

«Динамика рисков определяется в основном глобальной макроэкономикой, - поясняет аналитик. - Если экономика США, к примеру, уйдет в рецессию, то и мы от нее не отстанем. Если, напротив, экономика США разгонится, то генерируемая ею волна инфляции достигнет и нас. Поэтому ЦБ вынужден принимать решения, оглядываясь не столько на ситуацию внутри России, сколько положение в мире».

При этом, по словам эксперта, не может быть какого-то одного заведомо оптимального на все времена уровня учетной ставки. Ставка рефинансирования должна быть такой, чтобы росло реальное благосостояние. Однако в каждых конкретных экономических условиях необходим очень тонкий «тюнинг», поэтому сказать «какой реально должна быть в нашей стране ставка» вне привязки к текущим условиям – невозможно. «Полагаю, что сейчас ставка находится на уровне близком к оптимальному», - подытожил Королюк.