Аналитик Rietumu banka: Российский рынок в июле покажет волатильную динамику

РИГА, 9 июля. Российский рынок акций в июне снижался второй месяц подряд и по темпам падения вновь оказался среди аутсайдеров стран с развивающейся экономикой. По итогам месяца индекс РТС снизился на 3,27% - до 1339,35 пункта, а индекс ММВБ потерял за месяц 1,75%, опустившись до 1309,31 пункта. По итогам первого полугодия снижение индекса РТС составило 7,3%, индекса ММВБ - 4,43%.

Падение российского рынка акций в июне проходило в две волны - в начале месяца, затем, после временного отскока вверх, снижение возобновилось в третьей декаде июня. Однако месячные минимумы, установленные 7-8 июня, во вторую волну падения так и не были обновлены.

Динамика российского рынка акций в начале месяца была достаточно волатильной, на фоне смешанного новостного фона и спорной картины с точки зрения технического анализа. Однако уже с первых дней месяца превалировали «медведи», а новости о замедления темпов роста производственной активности в Китае еще больше укрепили их позиции. Кроме того, пришел целый набор разочаровывающих макроэкономических данных из Европы: в том числе рост безработицы, сокращение объема розничных продаж и падение других индикаторов.

Пик падения российского рынка акций пришелся на 7-8 июня под давлением не совсем обдуманных заявлений правительства Венгрии о том, что экономика страны находится "в крайне тяжелой ситуации", поскольку прежнее правительство фальсифицировало экономические данные и скрывало реальное положение вещей. Это вызвало опасения относительно того, что Венгрия может стать еще одной проблемной страной в Европе.

В свою очередь, в конце первой декады и всю вторую декаду месяца рынок корректировался вверх за счет роста нефтяных фьючерсов на фоне укрепления евро. Поддержку рынкам оказали, в частности, оптимистичные заявления центральных банков США и Европы о хороших перспективах мировой экономики, а также позитивная статистика по экспорту из Китая. Небольшой откат на российском рынке акций произошел лишь 15 июня после снижения международным агентством Moody's рейтинга Греции сразу на 4 ступени (до "Ba1" с "A3").

В третьей декаде июня рынок вновь стал падать на опасениях, что восстановление мировой экономики замедляется, поводом чему послужила слабая статистика по рынку недвижимости и рынку труда США. Негативную конъюнктуру мировых рынков формировали также опасения мировых инвесторов относительно того, что продолжающийся кризис в еврозоне может вызвать замедление темпов роста мировой экономики.

"На наш взгляд, в июле рынок ожидает еще один волатильный месяц – учитывая то, что объемы по-прежнему остаются низкими в связи с летним сезоном, а важных событий и новостей намечается достаточно много, предполагает аналитик Rietumu banka Роман Попов. - Во-первых, начинается сезон квартальной корпоративной отчетности в США, в ходе которого главный аргумент «быков» о том, что прибыли компаний растут, может быть поставлен под вопрос. Во-вторых, будут объявлены результаты стресс-тестов крупнейших европейских банков, что во многом определит восприятие инвесторами проблем в европейском банковском секторе. В свою очередь, ближе к концу месяца данные по ВВП США за второй квартал покажут, насколько серьезны опасения по поводу повторного вхождение крупнейшей экономики мира в рецессию".

Эти события будут в основном предопределять и динамику российского рынка. Тем не менее, ближе к концу месяца мы вполне можем увидеть отметку 1400 по РТС. Среди секторов самым привлекательным на данный момент является электроэнергетика, которая выиграет от продолжения восстановительного роста российской экономики и сопутствующего ему повышения спроса на электроэнергию. Также неплохо смотрится и банковский сектор. Здесь основные двигающие силы – начавшийся рост кредитования экономики, стабилизация качества кредитных портфелей, улучшение финансовых результатов.