Аналитик: Вероятность сохранения ставки ЦБ на прежнем уровне «очень высока»

Вероятность того, что Банк России оставит ключевую ставку неизменной на уровне 10,5%, «очень высока», полагает замдиректора аналитического департамента «Альпари» Анна Кокорева.

Она напоминает, что сегодня пройдет очередное заседание совета директоров Банка России. «Рынок ждет от регулятора снижения процентной ставки на 0,5% до 10%. Ожидания связаны со стабилизацией валютного курса и снижением темпов роста инфляции. Рублевые пары торгуются в боковике с апреля 2016 года, за это время ЦБ РФ достиг серьезных успехов в борьбе с инфляцией, которая сначала года составила 3,9% в годовом исчислении. По итогам восьми месяцев прошлого года инфляция достигла 9,8%», — говорится в обзоре эксперта.

Тем не менее, «несмотря на мнение большинства», она предполагает, что «вероятность сохранения ставки на прежнем уровне высока». «Одним из факторов, который может сдержать регулятор, является структурный профицит ликвидности в банковском секторе, который может негативно сказаться на уровне инфляции. Это означает, что банки имеют достаточно большое количество денежных средств, и их интерес к привлечению средств через ЦБ РФ снижается. Снижение ставки в такой ситуации лишь усилит рост профицита», — считает Кокорева.

Кроме того, по ее словам, «регулятора смущает рост потребительского кредитования, несмотря на их относительную дороговизну». «Более дешевые займы в результате снижения ставки несут в себе риски резкого повышения спроса на кредиты и роста инфляции. Также рост кредитных портфелей у банков в целом увеличит нагрузку на банковский сектор. Еще одним косвенным фактором, который будет сдерживать ЦБ РФ в решениях, это выборы в Госдуму. Ослабление рубля накануне референдума ни к чему для правящей партии», — уверена аналитик.

Впрочем, на ее взгляд, «причина, по которой регулятор все же может пойти на снижение ставки, — это дефицит бюджета, который за минувшие восемь месяцев 2016 года составил 2,9% ВВП или 1,518 трлн руб.». «Доходы федерального бюджета за восемь месяцев составили 8,142 трлн руб. (или 59,3% к утвержденному годовому объему), расходы — 9,661 трлн руб. (60% от плана на год). Таким образом, не трудно заметить, что за оставшиеся 3,5 месяца Минфину вряд ли удастся собрать 40,7% доходов и выполнить план. Данные цифры наглядно демонстрируют, что ситуация с бюджетом очень непростая, и ослабление рубля путем снижения ставки позволит частично компенсировать недостачу», — добавляет эксперт.