Posted 1 июня 2007, 12:31
Published 1 июня 2007, 12:31
Modified 2 апреля 2024, 01:47
Updated 2 апреля 2024, 01:47
Принятые изменения в инвестиционную программу и бюджет «Газпрома» говорят об очень тревожной тенденции – концерн решил сосредоточиться на приобретении новых активов в ущерб развитию добычи. Именно так можно охарактеризовать снижение объема капитальных вложений компании на фоне роста инвестиционных затрат и заимствований.
Вчера правление «Газпрома» утвердило изменения инвестиционной программы и бюджета компании на 2007 год. Эти изменения направлены в совет директоров, но можно не сомневаться, что последний их легко утвердит. Главные изменения, которые произошли по сравнению с документами, принятыми в январе, касаются объема и направления инвестиций, а также размера заимствований.
Объем запланированных на этот год инвестиций вырос на 232,92 млрд руб. или на 44% и составит 762,3 млрд ($29,4 млрд). При этом капиталовложения уменьшатся на 11% - до 320 млрд руб. ($12,4 млрд). На что же будет израсходована большая часть инвестиций? На приобретение акций компаний «Сахалин Энерджи», «Белтрансгаз» и «Мосэнерго».
При этом из-за аномально теплой зимы и уменьшения потребления газа в России и Европе выручка компании упала на 11%. Вместо запланированных 2 трлн 566 млрд руб. ($99 млрд) «Газпром» получит в этом году только 2 трлн 277 млрд руб. ($87,9 млрд). В результате одновременного роста расходов и падения доходов у газового концерна появилась необходимость увеличить программу заимствований на этот год на целых 360%. Вместо запланированных ранее 90 млрд руб. ($3,47 млрд) газовая компания возьмет в долг 421 млрд руб. ($16,3 млрд).
Налицо две негативные тенденции. Первая – рост задолженности «Газпрома». На 31 декабря 2006 года размер кредиторской задолженности компании составлял 890 млрд руб. ($34 млрд). Из них 631 млрд руб. ($24,3 млрд) – это долгосрочные долги. К концу этого года «кредиторка» «Газпрома» вырастет до 1 трлн 52 млрд руб. ($40,5 млрд) или на 19% за один год.
Вторая негативная тенденция заключается в том, что «Газпром» продолжает уделять основное внимание приобретению активов, а не развитию основного бизнеса. Об этом говорят данные по сокращению объема капитальных затрат. Правда рост финансовых затрат на 162% - до 443 млрд руб. ($17,1 млрд) может свидетельствовать о том, что часть проектов будет проинвестирована за счет этой статьи. А может и не свидетельствовать.
В то же время нельзя сказать, что у «Газпрома» все благополучно с добычей. В 2006 году организации ОАО «Газпром» добыли 556 млрд кубометров газа, что на 1 млрд кубов больше, чем в 2005 году. Это при том, что в 2006 году «Газпром» продолжал приобретать сторонние газодобывающие активы. Одновременно экспорт газа в 2006 году в страны Европы вырос на 5,4 млрд кубометров, в страны СНГ и Балтии – на 24,4 млрд кубометров, а поставки российским потребителям возросли на 9,3 млрд кубов. То есть «Газпром» увеличил добычу на 1 млрд кубов, а продажу - на 39 млрд кубов газа. Разница, очевидно, была получена из Средней Азии.
Увеличение продаж российским потребителям всего на 9,3 млрд кубов на фоне роста продаж бывшим советским республикам на 24,4 млрд говорит о том, что «Газпром» продолжает терять долю на внутреннем российском рынке. Сейчас он не способен полностью покрыть увеличение спроса на газ внутри России. Конечно, для экономики это не проблема – часть увеличения закроют независимые поставщики газа, часть «Газпром» купит в Средней Азии. Проблема эта актуальна, скорее, для самого «Газпрома», потому что на языке экономики рост добычи на 1 млрд кубометров в год называется стагнацией. И, учитывая стремительно увеличивающуюся задолженность компании, такие производственные показатели настораживают.
Остается надеяться, что приобретаемые активы дадут хорошую прибыль, которую можно будет направить на инвестиции в газодобычу и погашение долгов. Также можно пожелать «Газпрому», чтобы цены на нефть (а, значит, и на газ) держались повыше и подольше. Иначе компания, если будет следовать нынешней стратегии развития, может столкнуться с серьезными финансовыми сложностями.
Александр Якуба