Эксперт: Скандал с «Мечелом» не позволит другим компаниям РФ проводить выгодные размещения

МОСКВА, 28 июля. Скандал с «Мечелом» не позволит другим российским компаниям проводить размещения на высоких ценовых уровнях как минимум ближайший месяц, считает аналитик компании «АТОН» Ольга Митрофанова.

По ее мнению, обвал российского рынка в пятницу привел к тому, что западные инвесторы с осторожностью стали смотреть на российский фондовый рынок. «Мы ожидаем, что эта настороженность не позволит российским компаниям размещаться на высоких ценовых уровнях как минимум ближайший месяц», - говорится в сообщении эксперта. Таким образом, по прогнозам Митрофановой, запланированные IPO и SPO российских компаний будут перенесены на более поздние сроки. Так, например будет перенесено SPO 10% акций «Акрона» в Лондоне по цене $120-150 за акцию, которое было намечено на 29 июля 2008 года. Перенос размещения связан с тем, что в свете происходящих на рынке событий спрос на акции компании невелик.

Напомним, что 24 июля в Нью-Йорке котировки АДР «Мечел» рухнули на 37%. Причиной обвала послужило жесткое заявление главы правительства РФ Владимира Путина о том, что Федеральная антимонопольная служба (ФАС) и Следственный комитет при прокуратуре должны обратить внимание на то, что «Мечел» продает сырье за границу по ценам в два раза ниже внутренних. Такое заявление Владимир Путин сделал на совещании по развитию черной металлургии в Нижнем Новгороде. Путин указал на то, что руководитель «Мечела» Игорь Зюзин был приглашен на совещание, «но вдруг заболел». «Конечно, болезнь есть болезнь, но я думаю, что Игорь Владимирович должен как можно быстрей поправиться. Иначе к нему доктора придется послать и зачистить все эти проблемы», — сказал Владимир Путин.

В пятницу, 25 июля, российский рынок акций упал на 5,5%. Лидерами падения были предприятия металлургической отрасли.

Как отмечает Митрофанова, первым наиболее очевидным последствием для «Мечела» стал перенос сроков размещения его привилегированных акций. Таким образом, компании в ближайшей перспективе придется отказаться от горнодобывающего актива, который планировалось приобрести на деньги от размещения префов. «Мы полагаем, что для успешного размещения привилегированных акций «Мечелу» придется существенно снизить ранее анонсированную планку размещения. Более того, мы ожидаем, что группе придется перенести на неопределенный срок IPO горнодобывающего дивизиона «Мечел майнинг», которое было запланировано на конец 2008 – начало 2009 года, так как компания не сможет разместиться на желаемых уровнях», - считает эксперт.

Отметим, что идея проведения IPO компании «Мечел майнинг» была ключевым фактором роста акций «Мечела» в конце 2007 года и первой половине 2008 года. Таким образом, если «Мечел» перенесет размещение, интерес инвесторов к компании может существенно снизиться.

Впрочем, аналитики не ожидают, что государственные ведомства будут применять жесткие санкции к «Мечелу» (такие, например, как отчуждение и распродажа активов или смену собственников компании). Однако проверка угольного бизнеса компании все же состоится (по данным ФАС, заседание по делу «Мечела» назначено на 26 августа). По мнению экспертов, существует опасность того, что государство сможет найти какие-либо нарушения в оффшорах компании, ведь «Мечел» осуществляет экспортные поставки через оффшорные зоны.

При этом до окончания проверок деятельности «Мечела» под некоторым давлением могут находиться акции российских угольных компаний, таких как «Распадская» и «Белон».

По мнению Митрофановой, в сложившейся ситуации больше всего могут выиграть основные потребители продукции «Мечела» на внутреннем рынке – «Магнитогорский МК» и «Новолипецкий МК». Если раньше этим компаниям приходилось мириться со спотовой политикой ценообразования «Мечела», то теперь они в полной мере могут рассчитывать на долгосрочные контракты и «примерное» поведение своего поставщика как минимум в ближайшие 6-12 месяцев.