"Кремлевская диета" для крупного бизнеса

Из-за кризиса крупным российским компаниям приходится отказываться от финансирования непрофильных проектов. Футбольные команды, небоскребы и стадионы им уже не по карману. Чтобы выжить, приходится даже сокращать инвестиционные программы.

На что только не тратили деньги российские корпорации за последние годы. Они воздвигали роскошные офисные центры и спортивные объекты, финансировали жилищное строительство и транспорт, брали на содержание образовательные учреждения. Теперь же бизнес-поддержка будет прекращена, поскольку компании экономят, в первую очередь, на непрофильных видах деятельности.

Одна из крупнейших в стране корпораций - «Российские железные дороги» (РЖД) - известна своей благотворительной деятельностью и социальной активностью. Но теперь РЖД вынуждена урезать инвестиции на $4 млрд, а это 10-15% общей инвестпрограммы компании на 2009-2010 годы. Скорее всего, транспортная монополия будет экономить на строительстве и реконструкции приносящих наименьшую прибыль веток, а также, возможно, на закупке подвижного состава. Не исключено, что «под нож» попадут и капитальные вложения в развитие убыточного пассажирского сектора. Монополия также может заморозить сооружение новых высокоскоростных дорог (прежде всего – Москва-Петербург) - такие линии хоть и заведомо строятся с расчетом на прибыль, но требуют высоких затрат и имеют длительный срок окупаемости. Из-за отсутствия "длинных" денег РЖД уже отказалась от выпуска евробондов на $2-4 млрд: облигации планировалось выпустить осенью 2008 года, однако глава корпорации Владимир Якунин сообщил, что это будет сделано не раньше, чем через год.

Одна из крупнейших в России энергетических компаний - «РусГидро» - также испытывает большой дефицит ликвидности. Она хочет как можно скорее привлечь деньги за счет дополнительной эмиссии акций, но сделать это будет очень сложно. Еще недавно компания могла получить более 32 млрд руб., разместив 16 млрд акций по 2,02 руб. за штуку (такую стоимость установил независимый оценщик). Однако сейчас котировки бумаг упали более чем в 4 раза, при этом цена размещения новых акций не может быть ниже номинальной стоимости, которая равна одному рублю. Таким образом, "РусГидро" может рассчитывать на 16 млрд руб.

О сокращении инвестиций говорят две крупнейшие нефтяные компании России – «Роснефть» и «Лукойл». У первой долги достигают $22 млрд и она уже отложила на год запуск огромного Ванкорского месторождения, которое должно было стать ресурсной базой для нефтепроводов в Китай и на побережье Тихого океана. «Лукойл» собирается урезать инвестиции более чем вдвое – с $10 млрд в этом году до $4 млрд в следующем, если цены на нефть упадут нижет $45 за баррель. Если же URALS будет стоить $65 за баррель, то инвестпрограмма крупнейшей частной нефтекомпании составит $6 млрд.

Производитель драгоценного металла ОАО «Полюс Золото» тоже вынужден отказаться от ряда проектов, чему, помимо общей кризисной ситуации, способствовало и падение цен на золото. «Полюс», планировавший в ближайшие 6 лет инвестировать $5 млрд, готов притормозить работы в области геологоразведки и добычи. Однако компания заверяет, что это не отразится на достижении стратегической цели – до 2015 года войти в пятерку мировых лидеров производства золота (сейчас компания занимает 11 место).

«Норильский никель», который занимает первое место в мире по продажам никеля и палладия, также сократит инвестиции в 2009 году – в текущем году компания должна была потратить $2 млрд. Никель за полгода подешевел в пять раз, и, по мнению аналитиков, в следующем году вряд ли подорожает.

«Уральская горно-металлургическая компания» тоже обещает значительный секвестр бюджета. «Сегодня цена тонны меди на Лондонской бирже металлов приблизилась к ее себестоимости. И это при том, что эта себестоимость из-за постоянного роста цен на сырье и материалы, тарифов на услуги естественных монополий, фонда оплаты труда тоже постоянно увеличивается», - сетует гендиректор компании Андрей Козицын.

Кризис привел к волне увольнений и сокращению зарплат почти во всех отраслях экономики, что влечет за собой резкое снижение потребительского спроса. В этих условиях люди будут экономить на всем - в том числе на телефонной связи и Интернете, прогнозирует банк Credit Suisse. Некоторые из местных монополистов – государственных телефонных компаний, каждая из которых обслуживает один из семи макрорегионов - уже объявили о сокращении инвестиций, предвидя спад спроса на дорогостоящие услуги в области передачи данных (например, высокоскоростной Интернет, на который совсем недавно возлагались большие надежды). В частности, АФК «Система» сокращает капзатраты более чем на 30%. Это, в свою очередь, приведет к уменьшению расходов подконтрольной ей крупнейшей частной телекоммуникационной компании «Система Телеком», владеющей Комстаром (контролирует Московскую городскую телефонную сеть) и МТС.

Самой большой интригой остаются грядущие расходы и доходы «Газпрома». Руководство концерна заявляет, что не только не намерено сокращать инвестпрограмму, но, напротив, планирует увеличить затраты. Премьер Владимир Путин сообщил, что монополия будет строить мощности по производству сжиженного природного газа, вице-премьер Александр Жуков утверждает, что концерн присматривается к покупке пятой части испанской Repsol. Кроме того, «Газпром» согласен инвестировать в интернациональный инфраструктурный проект «Набукко». Как заявил глава компании Алексей Миллер, монополия будет добывать столько газа, сколько нужно России и Европе.

При этом «Газпром» является чемпионом по непрофильным расходам и непроизводственным активам: «на шее» у компании - телевидение, газеты, радио, банки, футбольный клуб, а еще есть сильное желание построить стадион и небоскреб в Петербурге. Аналитики гадают, когда же «Газпрому» придется "сбросить балласт", и от чего компания избавится в первую очередь - от небоскреба, спорта или медийных активов.

Экономисты отмечают, что сокращение инвестиционных программ равнозначно отказу от долгосрочного и стабильного развития, поэтому корпорации сперва урезают все расходы, не связанные с основным производством. В условиях острого дефицита ликвидности деньги государство согласно кредитовать бизнес в обмен на усиление контроля, поэтому эксперты не прогнозируют дефолтов крупных российских компаний в ближайшее время. Однако отраслевым гигантам придется считать каждый рубль, а за полученные от государства - еще и отчитываться.

Андрей Михайлов