Эксперты: Еврозона сможет снизить остроту своих долговых проблем

МОСКВА, 28 декабря. Предпринимаемые европейскими властями действия позволят решить долговые проблемы еврозоны уже в перспективе нескольких лет. К такому выводу пришли участники прошедшей на этой неделе онлайн-конференции, организованной инвестхолдингом "Финам".

Как напомнил главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин, государственный долг европейских стран существенно вырос в последние годы. «Это происходило параллельно со снижением долговых рисков корпоративного сектора и одновременно с формированием в экономике тенденции восстановления после кризисного шока. Сейчас эта проблема «продавливается» и рейтинговыми агентствами, и руководством ведущих стран, отчасти для того чтобы стимулировать более активные антикризисные действия внутри ЕС. В определенной степени, в данном случае происходит ребалансировка, регулирование рисков, - такая информация отвлекает рынок от проблем в экономике США, позволяет американскому руководству в предвыборный период более эффективно противостоять политическим оппонентам», - подчеркнул эксперт.

Со своей стороны, ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Александр Апокин указал, что еврозона была создана без адекватных бюджетных правил: «Данный «долговой кризис зоны евро» стартовал еще в начале 2010 года после пересмотра величины дефицита бюджета Греции за 2009 год, а потом и объемов госдолга этой страны. Он перемежался пессимизмом и по отношению к США, которые, кстати, потеряли кредитный рейтинг «ААА» от S&P, и по отношению к Китаю и его рынку недвижимости».

Тем не менее, несмотря на имеющиеся проблемы в еврозоне, участники конференции позитивно оценили ее дальнейшие перспективы. «Проблема в Европе несколько глубже, чем только долговой кризис, - она связана с отсутствием общей налоговой/фискальной политики в условиях общей монетарной политики. Это, в частности, дало возможность странам со слабой фискальной дисциплиной, например, Греции, занимать под низкие ставки и накапливать долги. Пока ЕС медленно двигается к фискальному союзу, но поскольку процесс займет годы, кризис будет обостряться периодически, я не вижу быстрого решения. А в ближайшей перспективе проблема будет временно решена за счет кредитования банков ЕЦБ в большом объеме и на длительный срок (3 года)», - считает начальник аналитического отдела «АК БАРС Финанс» Елена Василева-Корзюк.

С учетом сроков кредитования, средства, предоставляемые Европейским Центробанком в рамках аукционов LTRO, позволяют банкам стабильно рефинансировать свою задолженность в среднесрочном периоде, уточнил Осин: «Европейские банки получают, таким образом, возможность для инвестиций, которым будет способствовать и конкуренция, и, не исключено, определенные действия регуляторов административного характера».

В свою очередь, аналитик по макроэкономике и стратегии «ТКБ Капитал» Сергей Карыхалин прогнозирует, что решить свои долговые проблемы Европа сможет в перспективе 2-3 лет. «Правительства стран, да и сознательные граждане, прекрасно осознают масштаб проблем и готовы действовать. Все видят пример Греции, и я думаю, что никто не хочет повторить ее судьбу. Поэтому в ближайшее время Европе будет непросто, но выход есть, и он виден», - уверен эксперт.