Рынки напуганы слухами об отставке правительства

Биржевые спекулянты не могут найти позитива, чтобы начать игру на повышения курса акций. Проблемы в банковской системе и слухи о грядущей отставке российского правительства сдерживают оптимизм и традиционное предновогоднее ралли.

По итогам последних пяти торговых дней индекс ММВБ снизился на 1,5%, а индекс РТС — и вовсе на 2,5%. Объемы торгов по-прежнему остаются низкими, что лишь отчасти можно объяснить празднованием Дня Благодарения в США. Продолжается отток средств из фондов, ориентированных на Россию. За прошлую неделю, по данным Emerging Portfolio Fund Research, он составил $130 млн, а с начала года - уже более $3 млрд.

Как отмечают эксперты, ноябрь стал одним из худших месяцев для российских фондов. Более печальные результаты были только в апреле на фоне паники, связанной с Кипром, и в июне, когда возникла угроза сворачивания программы «количественного смягчения» в США. В нынешнем году российские фонды потеряли свыше четверти активов под управлением — больше, чем когда-либо в своей истории. Если смотреть результаты за весь период с начала ухудшения экономической ситуации в Европе в мае 2011 года, то по итогам этой недели отток средств из России достиг $7,3 млрд, подсчитал Вячеслав Смольянинов из «Уралсиб Кэпитал».

Велика вероятность, что текущий год Россия закончит на более низких уровнях фондовых индексов, чем те, с которых она стартовала в январе. Еще недавно казалось, что глубокое падение индексов, пик которого пришелся на начало лета, вот-вот удастся отыграть. Но чуда не случилось. Недавняя история с Мастер-Банком, в результате которой ставки на «короткие» кредиты поползли вверх, приостановила этот процесс. На рынке появились слухи о существовании некоего списка банков, которым также грозит отзыв лицензии. Правда, опрошенные «Росбалтом» эксперты скептически отнеслись к такой информации. «Списки видели разные, в существование правдивого и достоверного списка из ЦБ РФ не верим. На ситуацию на российском фондовом рынке влияет в целом негативная обстановка в российской экономике. Рост замедлился, деловой и инвестиционный климат не улучшается, структура экономики не меняется. Сырьевая зависимость на фоне стагнации цен на сырьевых площадках - не лучший козырь для страны», - заявил старший аналитик Национального рейтингового агентства Максим Васин.

В пятницу утром рынок снова упал, испытывая дефицит рублевой ликвидности. Однодневные ставки (6,6%) Mosprime находятся на максимумах за полтора года, а традиционный дефицит сверхкоротких денег в конце месяца длится в ноябре дольше обычного, отметили аналитики ИК «Церих Кэпитал Менеджмент». «Возможно, это связано с переводом рублей в доллары, что, в свою очередь, вызвано пессимистичным взглядом на перспективы роста российской экономики. Недавний визит закредитованных металлургов к премьеру Медведеву с просьбой о помощи усиливает эффект опасений. К тому же прямых гарантий помощи председатель правительства не дал, а отсюда могут «расти ноги» слухов, что правительство может быть отправлено в отставку», - подчеркнули эксперты.

Аналитики компании «Альпари» уточняют, что в деловых кругах циркулирует информация, будто президент уже окончательно принял решение о смене правительства, и новым премьером должен стать Алексей Кудрин. «Если это окажется правдой, то это будет хорошей новостью для рынка», - считает аналитик компании Александр Разуваев.

Не добавляет оптимизма инвесторам и возвращение силовикам права возбуждать уголовные дела в налоговой сфере. Это может усилить отток капитала из страны - даже несмотря на оговорку, что материалы будут запрашиваться у ФНС.

Впрочем, эксперты УК «Русский стандарт» не исключают, что на акции перешел негатив с рынка облигаций, где практически исчезли предложения о покупке, а также с валютного рынка на фоне не вызывающих оптимизма высказываний федеральных чиновников. Так, к примеру, министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев предупредил, что рубль может немного опуститься после завершения налогового периода. Кроме того, появляются новые истории о проблемных банках, а также слухи о том, что повышение размера страхового возмещения по вкладам физических лиц с 700 тыс. рублей до 1 млн откладывается на несколько лет. Таким образом, нагнетается негатив, хотя, по мнению аналитиков, говорить о надвигающемся банковском кризисе преждевременно. Однако доверие банков друг к другу, безусловно, ослабевает, что нашло отражение в повышении ставок на межбанке.

К тому же внешний новостной фон остается негативным. Сегодня снижались европейские фондовые индексы - в первую очередь из-за появления информации о неожиданном падении розничных продаж в Германии в октябре, хотя прогнозировался рост. «Наш рынок выруливал на взлет, но съехал с полосы и лег на брюхо. Никто не хочет оставлять акции на выходные: индексы развивающихся стран выглядят слабо. Страх поселился в душах трейдеров: не будет ли декабрьское ралли коротким, как лето в Англии?», - отметил заместитель гендиректора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников.

Хотя Максим Васин напоминает, что в III квартале 2013 года Европа вышла из рецессии, и наблюдались положительные темпы роста. «Кризис с государственными долгами в этом году затух, сейчас ставки по суверенным бондам стабильны и невысоки. Можно признать, что ситуация стабилизировалась, и свет в конце тоннеля есть. С другой стороны, чрезмерная долговая нагрузка по ведущим странам сохраняется, Греция рано или поздно объявит дефолт, Португалия, Испания и другие страны PIGS в целом тоже будут в ситуации, когда долги обслуживать сложно. Так что в целом кризис будет тлеть не один год, и быстро Европа из этой ситуации не выйдет», - полагает эксперт.

Однако Михаил Кузьмин из «Инвесткафе» уверен, что в нынешнем году предновогоднее ралли состоится. Этому, по его мнению, будет способствовать некоторое улучшение в мировой экономике. «На мой взгляд, ультрамягкая кредитно-денежная политика ЕЦБ все-таки сделает свое дело, и в 2014 году мы увидим выход экономики еврозоны из двухлетней рецессии. Я ожидаю, что экономика 17 стран еврозоны по итогам 2014 года вырастет на 1,1%, - прогнозирует аналитик. - Поскольку на Европу приходится большая часть совокупного российского экспорта, я ожидаю, что динамика положительно отразится и на экономике РФ. Фондовые индексы РФ, несомненно, положительно отреагируют на ускорение экономического роста».

Владислав Кузьмичев