В BofA Merrill Lynch ожидают ослабления рубля при повышении цены на нефть

Рост цен на нефть продолжится, но несмотря на это, рубль в 2017 году будет слабеть. Такой прогноз озвучил главный экономист Bank of America Merrill Lynch по России и СНГ Владимир Осаковский.

Базовый сценарий BofA предполагает восстановление баланса на рынке «черного золота» в первой половине года и повышение нефтяных котировок до $61 за баррель, отмечает Finanz.ru.

По словам аналитиков, в этом случае экономика РФ покажет рост на 1,1%, потребительский спрос прибавит 1,5%, инфляция замедлится до 4%, что позволит ЦБ РФ снизить ключевую ставку с нынешних 10% до 8% годовых. Несмотря на выход экономики из рецессии и рост нефтяных котировок, рубль подешевеет, считает Осаковский.

Эксперт пояснил, что на курс будет давить слабость платежного баланса, спрос на валюту из-за растущего импорта, а также угасающий интерес иностранных фондов к покупкам российских облигаций.

«Мы не ожидаем улучшения в динамике счета текущих операций, так как полагаем, что импорт в Россию в следующем году будет расти. В связи с этим рост цен на нефть, скорее всего, не окажет рублю прежней поддержки, а влиять на его динамику в большей степени будут финансовые потоки», — сказал Осаковский.

Сейчас, по его словам, рубль поддерживают операции carry trade: иностранные фонды занимают в валюте по низким ставкам и покупают облигации федерального займа с доходностью почти 9% годовых.

«В дальнейшем масштабы таких операций будут сокращаться на фоне снижения ставок в РФ. Все это говорит в пользу того, что укрепления курса рубля, несмотря на рост цен на нефть, скорее всего, в 2017 году мы не увидим», — предупредил Осаковский.

Аналитик BofA-ML по нефтегазовому сектору региона EEMEA Карен Костанян добавил, что в долгосрочной перспективе рост цен на нефть продолжится — до отметки $70 за баррель.

«Запасы нефти, которые находятся на рекордных уровнях, придут к средним значениям к концу 2017 года или началу 2018 года. Кроме того, нефтяной сектор почувствует снижение в период низких цен на нефть объемов инвестиций, которое будет ощущаться в ближайшие три года: ощутимого роста объемов добычи стоит ожидать только от сланцевых производителей в США. Постепенно цены на нефть будут расти», — заявил эксперт.