Telegram-канал «Свинское чаепитие». Заинтересован ли Китай в том, чтобы юань стал резервной валютой?

FT пишет, что китайские банки нарастили свои активы в России и увеличили кредитование российских компаний и банков. С февраля 2022 года активы четырех китайских банков в России выросли более чем в четыре раза. Речь идет крупнейших банках Китая — Bank of China, China Construction Bank, Agricultural Bank of China и ICBC.

Тут следует добавить, что общая доля китайского банковского бизнеса в России остается очень низкой. Совокупные активы четырех работающих китайских банков в долларовом выражении составляют порядка 3%. Тем не менее юанизация российской экономики — вещь вполне очевидная.

Так вот, в связи с этим возникает несколько иной вопрос: заинтересован ли сам Китай в том, чтобы юань стал основной резервной валютой мира (или хотя бы одной из)? Далеко не факт.

Позиция доллара США как резервной валюты имеет свою цену — дефицит текущего счета США. Это потому, что мировой спрос на доллары США выше, чем американский спрос на импорт, который также оплачивается в долларах США.

Недостатком дефицита текущего счета является то, что он делает страну уязвимой к неожиданным изменениям в глобальных потоках капитала. Отчасти у США дефицит бюджета и счета текущих операций больше, чем у большинства других стран, просто потому, что они являются эмитентом основной мировой резервной валюты.

По мере роста мировой экономики спрос на резервные активы увеличивался. Эти активы могли быть предоставлены иностранцам только Америкой, которая имеет дефицит текущего счета и выпускает обязательства, деноминированные в долларах, для его финансирования.

Но дело в том, что Китай просто не может позволить себе иметь постоянный дефицит текущего счета, как США, и обеспечивать достаточные запасы активов в юанях по всему миру.

Telegram-канал «Свинское чаепитие»