Евгений Коган. Не пора ли уже перестать мечтать о сильном рубле?

Как сказал на днях помощник президента Максим Орешкин, пик ослабления рубля пройден. Но, кажется, где-то в параллельном мире. В нашем же — пара USD/RUB снова превысила 96…

С сегодняшнего дня ЦБ в 10 раз нарастит продажу валюты. Поможет? По идее — еще как (но ненадолго). Будут продавать на 21,4 млрд руб. в день. Это около 21% от среднедневного объема торгов юанем в последние дни. Так что да, рубль действительно может укрепиться. Но на несколько дней, т. к. 22 сентября валютный кран будет закрыт. И тогда, боюсь, мы вернемся к тому, с чего начали.

Как тогда укрепить рубль надолго?

Повышение ставки ЦБ тут почти бессильно. Как я уже неоднократно говорил, нужен более жесткий валютный контроль.

Но валютный контроль имеет минусы:
— жесткие ограничения приведут к нарушению цепочек поставок;
— запрет физлицам выводить рубли явно не встретит поддержки общественности — собственно, от этой идеи Минэк и отказался;
— и главная проблема — если однажды ввести жесткие валютные ограничения, то на это подсаживаешься, как на иглу, потому что курс становится нерыночный и при отмене валютных ограничений он станет совсем неконтролируемым.

Так что… Ограничения не вводятся, а фундаментальные цифры против рубля. Вот прогнозы на 2023 год от Минэкономразвития:

• Экспорт упадет на 22% год к году, до $459,1 млрд за год. То есть спрос экспортеров на рубль — вниз.
• Импорт вырастет на 13% до $313,8 млрд за год. Спрос импортеров на иностранную валюту — вверх.
• В результате, по прогнозу министерства, счет текущих операций в 2023 году снизится на 68% (!) — до $74,4 млрд с $236,1 млрд в 2022 году. А именно счет текущих операций и определяет спрос на рубль.

Еще спрос на рубль определяет финансовый счет, но там тоже все мрачно, хоть точных цифр и нет. Отток капитала из страны продолжается.

Даже сам Минэк заложил в российский бюджет на следующий год средний курс 90,1 руб./долл. при средней цене на нефть $85/барр. А если цены на черное золото упадут или ситуация с экспортом ухудшится? Тем более что РФ не застрахована от ужесточения санкций. Тогда пара USD/RUB выше 100 нам обеспечена.

Евгений Коган, экономист, автор Telegram-канала bitkogan