Никита Митрофанов. Почему ЦБ РФ решил ничего не менять

Центробанк впервые с августа 2023 года решил ничего не менять и оставил ключевую ставку на уровне 16%. Обсуждались ли какие-то другие варианты и почему было принято именно такое решение, мы узнаем довольно скоро — через 6 рабочих дней будет опубликован протокол заседания, на которым будут раскрыты все детали обсуждения.

Это, кстати, новшество 2024 года — ранее регулятор не публиковал таких протоколов. Но многие центральные банки по всему миру придерживаются подобной практики. Например, ФРС США публикует подобные отчеты спустя месяц.

Решение ЦБ было довольно логичным и ожидаемым. Инфляция показывает признаки замедления, а проинфляционные ожидания россиян за год снизились с 12,7% до 11,9, так что поводов у повышения было мало. Правда, и для снижения ставки причин тоже нет — бюджетная экспансия существенно отразится на динамике цен, а российский экспорт не обнадеживает.

Но тот факт, что ставку решили не повышать, не говорит о том, что разворот ставки наступит скоро. Например, Центробанк изменил свой прогноз по средней ключевой ставке по году в сторону увеличения — теперь она ожидается на уровне 13,5-15,5%, хотя ранее ожидания находились в диапазоне 12,5-14,5%. Это значит, что 16% могут простоять большую часть 2024 года.

Вместе с тем Центральный Банк продолжает настаивать на том, что инфляция по итогам года достигнет таргета. С учетом жесткой денежно-кредитной политики, предпосылки которой видны по году, инфляция в 4-4,5% может оказаться реальностью на 31 декабря 2024-го.

Никита Митрофанов, экономист, автор Telegram-канала «Китайская угроза»